中国软件：国产软件龙头

公司是中国电子信息产业集团公司(CEC)控股的大型高科技上市软件企业，国家规划布局内重点软件企业，实际控制人是国资委。公司是国内少数可以为用户提供系统软件、安全软件、平台软件、政府信息化、企业信息化软件和全方位服务的综合性软件公司之一，是国产软件业的龙头企业。

公司围绕其大工程、自主产品、国际化和品牌化等四大战略，近年来不断整合集团下相关资源，已建立起完备的产业布局，围绕着国家政策发展方向和行业趋势来提高自身的核心竞争实力。 控股股东意在打造“中国软件第一品牌”。集团下优质资源的整合步伐不断加快，有意将公司培育为国家控制的本土软件龙头。

公司长期投入操作系统，数据库等基础软件的研发，这种与国家共担风险的行为必将使公司成为国家战略引导的最大受益者。核高基等项目资金的持续下达，以及政府对国产基础软件市场的扶持，将使得公司的自主软件产品进入快速增长的良性轨道。

东方通:国产中间件领导者,乘“国产化”东风而起

东方通 300379

研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,康健 撰写日期：2014-05-22

国产中间件领导者,自主品牌打造核心竞争优势

公司自成立以来一直致力于打造国产中间件品牌,市场地位紧随IBM和Oracle,在国产品牌中稳居首位。其自主研发的“Tong”系列产品具有强有力的竞争优势,广泛应用于政府、金融、电信、交通等领域,积累大量优质的客户资源。公司积极瞄准细分市场,抢占电子政务和军工领域。

国产化趋势持续推进,国内厂商技术逐渐成熟

近年来国产化趋势日益加剧,特别受“棱镜门”事件催化,引发国家对信息安全高度关注,深刻认识到发展国内自主可控的中间件的必要性,近日下发中央国家机关政府采购所有计算机类产品不允许安装Win8系统;政府通过政策、资金、人才、舆论导向等方面加以大力扶植。经过近十年的发展,国产中间件厂商在产品、技术和服务与国外中间件厂商的差距已经很小;日益完善的技术水平、积极的行业开拓以及在各高端市场的成熟应用,使得国产中间件的市场逐步扩大,已形成对国外厂商的有效竞争。

积极布局云平台,把握未来市场机遇

当前云计算等新兴技术引领IT市场发展主要方向,随着用户关注度及认可度的提高,未来拥有广阔前景。公司提出“新兴云计算模式下打造有市场竞争力的云平台”发展战略目标,积极研发定位于PaaS平台的TongApplaud云产品,同时通过自身募投项目的投入、与中国领先的云服务商浪潮信息签署战略合作协议加以落实,从而实现可持续发展。

卫士通:信息安全行业高景气度的率先受益者

卫士通 002268

研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2014-05-27

信息安全行业发展进入历史性拐点:一,信息安全上升到国家战略;二,恶性信息安全事件频发引起全社会的重视;三,大数据、云计算等新技术对信息安全提出新要求。

公司率先受益于行业的高度景气。公司是国内极少数同时具有商密的研发、生产、销售资质以及商密和涉密顶级资质的企业,且作为唯一一家国资控股的信息安全上市公司,在行业快速发展中将率先受益。

涉密资质全面恢复成为公司业绩重要转折点。我们认为公司涉密资质的恢复对2013 年业绩的贡献极为有限。由于该类涉密业务客户大多是党政军机关,一般在前一年年底制定预算和固定投资计划,第二年中下旬才进行招标,所以恢复资质的这部分业务主要将会在2014 年体现。

电力行业份额上升,成功经验有望复制。公司在电力行业有望持续获得大订单。电力行业的成功经验有望复制到其他工控领域。公司2013 年已经在核电、水利、教育等行业取得了突破,未来横向行业拓展仍具有极大潜力。

其中智慧城市潜力巨大。

外延并购,打造完整产业链。公司通过并购三零嘉微、三零瑞通、三零盛天三家公司开始实施“大安全”产业链战略:以密码技术为核心,全面地、有计划有步骤地进军整个信息安全产业的各个领域,逐步实现信息安全技术和产品的全覆盖,打造从算法、芯片、模块、整机、系统、方案到服务的完整产业链。并购的三家公司在2014 年收入均将大幅增长,三零瑞通旗下安全手机业务则有望成为公司未来业绩的重要增长点。

卫宁软件:外延加速,行业整合大幕开启

卫宁软件 300253

研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2014-06-27

报告要点

事件描述

卫宁软件公告两起收购:1、拟使用3600万元超募资金收购并增资北京宇信网景信息技术有限公司60%股权,其中3000万元收购,增资600万元,并在达到一定条件时分步收购宇信网景剩余40%的股权;2、拟以28300万元收购山西导通信息科技有限公司100%股权。