[谈股论金]TCL通讯转型智能机阵痛:去年前3季净利降97% [复制链接]

继2012年第三季度出现亏损后，TCL通讯（02618，HK）并未能立即扭转局势。1月8日晚间，该公司又发布了盈利预警公告，称第四季度和全年的财务业绩都将出现亏损。

TCL通讯在公告中表示，根据初步评估，公司预计截至2012年12月31日止的三个月及全年的财务业绩均录得亏损。

其实，在2011年时，TCL手机还风风火火。数据显示，2011年TCL移动通讯产业实现销售收入88.13亿元，比2010年增长了16.35%。虽然它的销售收入占整个TCL集团的比例只有14.83%，但是却实现了6.6亿元的净利润，占到整个集团16.7亿元净利润的39.5%。

从当时TCL三大产业的毛利中也能看出该公司移动通讯业务的强劲利润贡献率。根据该公司2011年年报，TCL多媒体电子产业的毛利率为16.57%，家电产业的毛利率为13.01%，但是移动通讯产业的毛利率却高达28.91%。

但当时隐患已经暗藏，TCL手机过分依赖海外市场成为其业绩受挫的直接原因。

数据显示，TCL通讯产品2012年上半年的海外销售量为1577.9万台，但国内市场只有238.5万台，海外销售规模是国内的近7倍。不幸的是，TCL手机倚重的海外市场，从2012年初就开始不断下滑。

2012年1~3月，TCL通讯产品海外市场销售量同比下滑20.9%，1~9月，下滑的幅度为9.92%。

在海外销售下滑的同时，该公司手机的毛利也出现下降，2012年前9个月，TCL通讯业务的毛利率为25.99%，比2011年的平均水平下降了约3个百分点。

主要市场销售下滑、毛利下降，TCL手机出现亏损也就不足为奇。2012年前三季度，TCL移动通讯业务仅实现净利润1459万元，同比下降97.1%。其中，仅第三季度就亏损8000多万，而第四季度亏损的延续，使得整个年度难以实现盈利。

华强电子产业研究所分析师潘九堂此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示一方面欧洲市场不景气，影响了销售，另一方面海外智能机投放需要更长的周期，影响到了业绩。

在海外市场萎缩背后，TCL 手机亏损的更深层次的原因则是从功能机向智能机切换中的阵痛。

记者发现，在2012年上半年TCL通讯产品1861万台的销售规模中，智能手机只有220万台。也就是说在TCL通讯产品的销售结构中，智能机只占到11.8%。

根据TrendForce旗下集邦咨询公司研究报告数据，2012年第三季度中国市场共出货6000万台智能手机。其中，联想、华为、中兴出货量分别为900万台、850万台和750万台。即华为、中兴等公司一个季度的智能手机出货量都是TCL半年的数倍。

显然，在这种背景下，TCL手机的产品结构已经出现危机。在功能机领域的发展受到限制后，TCL通讯不断加大在智能机领域的投入，以求快速跟上智能机浪潮，但这仍然是一个“水深火热”的市场。

由于不少国产品牌缺乏足够的研发能力和核心技术，国产手机停留在同质竞争的价格战上，普遍处于只赚吆喝不赚钱的境地。

虽然如此，对于TCL手机而言，还是有不少机会，在渠道和产品线方面都还有空间。