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[谈股论金]电子元器件行业:季报风险释放关注金融支付领域投资机会 [复制链接]

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只看楼主倒序阅读使用道具楼主发表于: 2012-11-07

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关键词：电子元器件行业智能卡

北美半导体制造设备B-B 值连续6 个月下跌。2012 年9 月北美半导体制造设备B-B 值为0.81，连续四个月低于1。订单量方面，9 月份环比下滑14.97%；出货量方面，9 月份环比下降11.84%。订单量和出货量数据显示9 月份半导体行业景气度不旺。
    9 月份电子信息产品出口同比正增长5.4%。2012 年9 月份，电子信息产品出口628 亿美元，同比上涨5.4%，与8 月份涨幅(-4.0%)相比，同比增长率由负增长转为正增长；2012 年1-9月份，电子信息产品累计出口4968 亿美元，累计出口同比增速为3.4%，与1-8 月份累计增长3.1%相比，上升0.3 个百分点。
    全球重要电子企业业绩。英特尔业绩下滑，英特尔三季度营业收入134.57 亿元，同比下滑5.45%；净利润为29.72 亿元，同比负增长14.3%。苹果三季度业绩较二季度有所回升，营业收入为359.66 亿美元，同比增长27.2%，综合毛利率下滑为40.0%；净利润为82.23 亿美元，同比增长24.2%。
    投资评级：维持"中性"行业评级。全球半导体制造设备B-B 值连续下降，半导体制造设备订单量下降，行业投资趋于谨慎；国内手机、微型计算机的出货量仍为负增长，我们维持行业"中性"评级。
    智能卡产业链迎来投资机会。到2012 年底，金融IC 卡受理环境改造基本完成，金融IC 卡发放将进入快速增长期。我们维持同方国芯的"增持"评级；建议关注恒宝股份、天喻信息智能终端依然快速增长，平板电脑新品频发，行业快速增长。微软的Windows 8 系统将推动超级本产业链的发展。我们维持水晶光电的"增持"评级；建议关注歌尔声学、安洁科技、长盈精密、长信科技。
    风险提示：欧美经济复苏缓慢；行业复苏步伐缓慢。