[谈股论金]LED三季度业绩好转 但行业仍处于低谷调整期 [复制链接]

随着环保节能理念的普及、LED照明价格的下跌，再加上政策的助力，LED照明在国内商用市场的渗透加快。LED照明的价格正逐步接近传统照明，家用市场也迎来契机。不过，宏观经济不景气，产能过剩、价格下跌过快也使LED企业的利润遭到侵蚀。从三季报看，尽管业绩有所回暖，但是LED行业仍处于低谷调整期。
　　LED上市公司业绩分化
　　据高工LED产业研究院(GLII)统计，25家LED重点上市公司中，三季度营收同比增长的有15家，占总数的60%，比上半年下降10.83%；净利同比增长的有10家，占总数的40%，和上半年情况持平。
　　GLII认为，三季度LED重点上市公司产品销售状况的好转，一方面是由于下半年是LED销售旺季，并且受益于国家和地方政府LED节能照明项目的推动；另一方面，LED技术和产品的多元化发展以及终端应用产品价格的下降，使得LED产品的市场占有率有所提高。但三季度多数LED重点上市公司的业绩数据并未有实质性的好转，要实现这一改变或有待下游市场需求进一步释放。
　　不同细分领域的LED公司业绩出现分化，LED背光企业向好；LED照明企业基本持平；LED显示屏企业生意难做；LED芯片厂除三安光电业绩增长，其他均下滑。
　　瑞丰光电得益于LED背光液晶电视的普及，其中大尺寸背光源LED销售出现较大增长。今年1~9月，瑞丰光电营业收入3.4亿元，同比增长54.48%；净利润3621万元，同比增长30.47%。而今年一季度，瑞丰光电的净利同比下降超过50%。
　　以LED照明为主业的勤上光电今年1~9月，营业收入5.9亿元，同比增长8.96%；净利润9222万元，同比增长20.84%。做LED照明白光封装的鸿利光电，虽然今年前三季业绩同比有所下滑，营业收入3.96亿元，同比微跌1.7%；净利润4814万元，同比下降7.67%，但第三季度实现正增长，营业收入、净利润分别同比增长6.68%和2.65%。
　　主要做LED显示屏的洲明科技，今年前三季营业收入达到4.1亿元，同比增长5.72%；但净利润却同比下降47.85%，至1833万元。
　　上游LED芯片今年价格大幅下跌，这使华灿光电今年前三季的收入同比下跌25.74%至2.59亿元；净利润同比下跌49.1%至4209万元。但LED芯片龙头企业三安光电表现抢眼，今年前三季营业收入23.5亿元，同比增长101.26%；净利润6.67亿元，同比增长13.9%。不过，三安光电今年上半年累计从政府获得近3亿元的补贴，业绩的“含金量”要打一个折扣。
　　市场主导、政府助力
　　高工LED研究院院长张小飞日前向《第一财经日报》分析，LED业第三季度回暖，主要是因为LED照明环保节能的优点日益被市场认知，而且LED价格在向下走，所以LED利用率在提高。从出口市场看，东南亚、美国市场形势好转，欧洲市场持平。
　　尽管今年从中央到地方都出台了不少LED照明的补贴政策，但是张小飞认为，政策拉动效果有限。如国家对节能照明补贴的22亿元分到单个企业头上资金有限，而且招标时中标价格偏低，企业参与的积极性受到一些影响。
　　勤上光电副总经理祝炳忠则向本报表示，政策拉动的效果已开始显现。今年广东省出台政策，计划到2014年所有公共照明场合全部改用LED照明产品。今年9月，勤上光电就接到几个工程订单，它们原来对传统照明的招标已经完成，政策出台后马上改用LED照明。
　　“LED照明的商用确实在加快。”鸿利光电董事、常务副总经理雷利宁告诉本报，餐馆、酒店、停车场、机场等公共场所都开始用LED照明。今年LED芯片的价格比去年下跌了五成，LED封装的价格同比下跌了20%~30%，价格下降再加上政策引导，使LED商用的速度加快。
　　不过，过快下跌的价格也影响了LED企业收入、净利润的增长速度。雷利宁说，鸿利今年的产品销量远高于去年，但是前三季收入、净利都微降。而且，家用市场还需要激活。
　　一个残酷的现实是，LED企业在享受市场快速膨胀的红利时，也要同时忍受产能过剩、低价竞争的煎熬。雷利宁建议，政府关键是在LED市场普及中起引导作用，但给予资金补贴时一定要设定门槛，如果面面俱到，反而不利于LED行业的优胜劣汰。
　　张小飞预计，今年四季度LED业会比三季度业绩更好，但明年初行业又会有一个低潮。